我们把股票风险溢价定M4D0为派息率*1/经周期调整市盈率+预期实际人均国内生产总值增长–预Dk2b实际利率g4PW

银行不良贷款的占比增加最DdVh导致原本用以支撑经济复苏OYXG信贷功能受到局限，银行无MRsp增加对于小公司企业和消费C2jp的贷款规模，也就使得原本Yv0O行应该承担的增加杠杆和债xC1t扩张的功能受限，结果就是Ecv经济活动复苏缓慢，经济增长乏力，时间越久银行的6Hy5务不良就越糟糕，越糟糕就4DMx反馈，最终某个领域的负债6fmz要引爆来出清（例如美国的83Jx贷危机，英国的北岩银行，iJp6班牙的房地产银行等），又o3rl政府进行干预和救助（例如ZWXD年朱镕基总理的四大资产管PJbT公司剥离不良债务）Cvuz